2014年前三季度化工行业增幅下降

来源：塑胶五金网发布时间：2014-11-18 16:23:42点击率：

　　塑胶五金网讯：近日，据相关数据显示：我国的化工行业见年前三季度增加值有所上涨，但是增幅却下降了1.2个百分点，化工行业增长速度逐渐放缓，

　　据了解，沪深两市2583家公司披露了三季报。统计数据显示，2583家上市公司1~9月共实现净利润18826亿元，同比增长9.5%，其中1491家公司实现业绩增长，这意味着58%的上市公司净利润同比去年有所增长。而229家化工上市公司共实现营业收入6566亿元，同比增长2.86%;实现营业利润223亿元，同比增长14.93%;实现归属母公司股东的净利润为178亿元，同比增长12.77%。此外，沪深两市有16家公司前三季度净利润同比增长超过1000%，其中化工上市公司就占到5家。尽管业绩大多保持增长，但各公司营业收入、净利润增速却出现了放缓趋势。未来，国内代表性化工板块的走势如何?四季度又有哪些个股有望崭露头角?记者对此进行了梳理。

　　多重利好因素叠加

　　据中银国际证券化工行业分析师苏文杰统计，从化工各子行业前10个月股价涨幅来看，化工行业指数涨幅前五名的子行业分别是炭黑、维纶、黏胶、涂料油墨以及其他纤维，涨幅分别为95%、75%、57%、56%和48%。前三季度净利润同比增长超过1000%的5家化工上市公司分别为：大庆华科增长 3106.14%、黑猫股份增长2143.28%、尤夫股份增长1813.78%、远兴能源增长1037.54%以及四川圣达增长1001.98%。

　　苏文杰认为，前三季度部分子行业景气度走高主要归结于三重因素叠加影响：一是受环保政策趋压，污染严重的中小企业或被淘汰出局或面临整改，供需结构的改善促成产品价格大幅上涨;二是部分上市公司产销量扩大;三是煤炭等原材料价格低位徘徊，降低了企业的生产成本。

　　据悉，前三季度营业收入、净利润增长较为明显的板块主要包括炭黑、纺织化学品以及玻纤。纺织化学品方面，行业受益分散染料集中度提高，龙头企业因环保因素提价。浙江龙盛表示，随着染料产品价格上涨，公司产销量同比均有较大增长。同时，公司中间体产品也是量价齐升，子公司德司达业绩大幅增长。民生证券认为，宁夏明盛被媒体曝光沙漠污染事件而停产，3-氨基-4-甲氧基乙酰苯胺价格由每吨3.8万元涨至10万元，同板块中的闰土股份、安诺其等个股也从中受益。

　　受轮胎行业继续扩产，今年国内炭黑市场需求明显好于去年，火热的半钢胎市场更是使轮胎企业加大了对炭黑产品的需求。自山东济宁项目投产后，龙头企业黑猫股份凭借产品质量优势始终保持满负荷生产。另外，随着新增产能增速放缓，玻纤行业的需求也明显回升，行业呈现出反转上行态势，中国玻纤、长海股份等企业的利润同比出现上涨就是的佐证。

　　与上述板块相比，前三季度纯碱、氯碱以及其他化学制品行业逐渐扭亏主要是因为原料煤炭价格下跌，企业挖潜增效所致。而民爆行业毛利率维持较高水平也受益于进入资质较高，原材料硝酸铵价格持续走低。

　　行业仍处调整阵痛期

　　数据显示，今年前三季度基础化工A股上市公司营业总收入为6485亿元，同比仅增长3%。与炭黑、维纶等涨幅较大的行业形成鲜明对比，行业指数跌幅前五名的子行业分别为化学原料、其他橡胶制品、日用化学品、农药以及聚氨酯，跌幅分别为34%、11%、10%、6%和3%。受宏观经济增速放缓影响，目前国内化工行业产能过剩依然严重，大部分产品同质化竞争激烈。齐鲁证券分析师燕云预计，尽管四季度化工行业营业收入将保持小幅增长，但行业仍然处于结构调整的阵痛期。

　　经历多年低迷的化肥行业，今年依然波澜不惊。国家发改委数据显示：今年前9个月，我国化肥产量5205万吨，同比下降2.1%。其中，氮肥、磷肥产量分别下降3.1%和3.5%，钾肥产量增长11.6%。氮肥方面，鲁西化工和华鲁恒升两家企业除尿素外，还生产其他化工产品，多样化的产品结构有效分散了尿素价格低迷的不利影响，两家公司前三季度业绩均实现增长，而其他企业业绩普遍不佳。尽管今年磷肥价格有所上升，但行业仍处于盈亏平衡线上，六国化工、鲁北化工等代表性企业业绩均大幅下滑。钾肥方面，由于价格延续下跌态势，盐湖股份前三季度利润同比仍下滑11.36%。

　　不过，化肥市场整体运行不佳也给淘汰落后产能提供了机会。随着缓控释肥、硝基肥以及水溶肥等新型肥料的推广使用，前三季度复合肥行业收入增速保持稳定。其中，芭田股份因产品结构优化，利润增幅大，达到53%;金正大和史丹利利润延续稳健增长，分别同比增长30.62%、23.25%;而新都化工和司尔特受其他产品拖累，利润增长幅度有所降低。

　　此外，氟化工及制冷剂行业去产能化进程缓慢，其中巨化股份、三爱富净利润分别同比下降45%以上;其他塑料制品行业PE管材、pvc型材等需求疲软，部分企业盈利下滑;日用化学品板块跌幅较大主要是因上海家化股价下行较多;农药市场虽然整体有所表现，但受草甘膦价格下跌影响，行业整体盈利水平出现收窄。

　　78家预增公司可重点关注

　　三季报披露落幕，上市公司全年业绩成为市场关心的下一个问题。据《证券日报》市场研究中心统计，截至11月3日，共有989家上市公司披露了 2014年年报预报，其中，预增220家，略增251家、续盈106家、扭亏77家，总预喜公司共有654家，占已披露预报总数的66.13%。而654 家预喜上市公司主要集中在化工、机械设备、电子、医药生物、电气设备等五大行业，分别为78家、57家、56家、53家、51家，化工行业仍然成为年度预增的集中地区。

　　民生证券认为，近期原油价格连续下跌，有利于降低相关企业的生产成本，金发科技、普利特、赛轮股份等个股有望受益。另外，农药原药以及中间体行业持续向国内转移，受益于生态农业以及土地流转，为此看好辉丰股份、诺普信、联化科技、红太阳、沙隆达等农化股。

　　东北证券提出把握以下四条主线：一是关注产品价格持续涨价，需重点关注玻纤、钛白粉行业;二是关注复合肥、受益于跨国企业订单转移的农药企业等;三是关注收购并购后有持续整合能力的企业;四是受益于油价下跌，产品盈利显著改善的领域。

　　而中银国际给出的建议是关注供给收缩以及生态农化行业。该机构表示，在国内宏观经济增速放缓的背景下，供给端变化带来的景气度提升更值得关注，建议关注玻纤、黏胶短纤等行业的投资机会。另外，随着土地流转加快，土地集约化逐渐提高，科学施肥、高效低毒农药越来越受到人们重视，建议关注复合肥、农药制剂等农资流通行业。

　　受到国际市场经济低迷影响，国内化工行业将持续弱势状态，行业整体发展机会难寻，但是各企业还是有望呈现较强走势，各投资者应谨慎选择。

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