近期热卷暴跌背后的故事

来源：阿里巴巴冶金资讯发布时间：2007-06-25 11:26:59点击率：

近期以来,热卷市场价格节节下滑,随着下跌的强大的惯性,热轧厚卷市场价格向下跌破4000元/吨的支撑平台以后,直接跌到了3800元才止跌企稳,其实对热卷的不看好已经持续一段时间了，但是估计谁也没有料到今年热卷市场价格跌的这么快,这样的结果令许多市场专家感到疑惑.热卷究竟怎么了,会在往年热卷消费旺季出现这样的局面.这就需要仔细分析当前的各个方面情况才能做出正确的判断.

    大气候的转变

    近时期，转变经济增长方式的呼声一浪高过一浪，与一些经济指标有关。原来的经济增长偏重于量,对于具体的经济质量却考虑的不多,特别典型的行业就是钢铁行业,世界钢铁生产大国也是世界钢铁进口大国,很多高品质的钢材还需要从国外进口,大不一定就是强, 近中央也开始思考转变经济增长模式的问题, 近的国务院常务会议已经凸现了这个问题.

    长三角地区的上海、浙江、江苏的生产总值、规模以上工业增加值、固定资产投资、外商直接投资、信贷等5大核心经济指标增长速度，今年上半年都纷纷回落，有的甚至低于全国平均水平。这是近十年来，长三角经济出现整体增速“滑落”的迹象。

    5月份我国贸易顺差大幅扩大至224.5亿美元，大幅高于4月份的168.5亿美元，同比更是激增73%。5月份的贸易顺差规模是有史以来的第四大单月顺差，与2月份创纪录的238亿美元相去不远。业内人士表示，这可能促使新的外贸政策调整。今年6月1日起对142项商品加征出口关税，其中重点是对80多种钢铁产品加征5%-10%的出口关税。此外，央行上个月还扩大了人民币对美元的交易区间。

    经济增长方式是指推动经济增长的各种生产要素投入及其组合的方式，其实质是依赖什么要素，借助什么手段，通过什么途径，怎样实现经济增长。通常我们把经济增长方式分为粗放式和集约式。粗放式的特征是依靠生产要素的数量扩张实现增长，如依靠资金、物资、劳动力投入，上新项目，铺新摊子。结果往往是高投入，高消耗，效益低下，给资源、环境造成了压力，这样的增长方式在短期内容易受到外部供给波动的影响，在长期则难以维持。集约型的增长方式其特征在于主要依靠生产要素的质量提升，如科技进步、更新改造、管理和体制创新、以及劳动者素质的提高。结果是降低消耗，效益较高。中国的国内生产总值约占全球的4%，但消耗的一次性能源约占全球的12%，淡水占15%，氧化铝占25%，钢材占28%，水泥占50%；钢铁、有色、电力、化工等8个高耗能行业单位产品能耗比世界先进水平国家平均高40%以上。

    另外的统计数据表明，从“六五”至“十五”的前3年，每增加一亿元GDP需要的固定资产投资分别是1.8亿元、2.15亿元、1.6亿元、4.49亿元和4.99亿元。从这可以看出，我国以往的经济高增长在相当程度上是靠高投入支撑的。

    根据对各种影响因素分析，预计四季度国民经济总体上仍将保持平稳快速发展势头，全年增幅在9%左右；固定资产投资和社会消费增长平稳；CPI仍将温和上涨，全年涨幅预计在4%以内；生产资料价格涨幅将有所下降；房地产价格涨幅将继续回落，但不会出现大幅下跌。下半年的宏观调控应重视三个方面的问题：一是关注粮食价格继续上涨可能引发的系列问题；二是关注工业企业利润增幅的波动问题；三是关注汇率水平调整和汇率形成机制变化后对经济运行可能产生的影响。大气候的转型将直接对钢材贸易产生严重影响,惯性和阻力的博弈会贯穿四季度的钢材市场价格走势,目前的热卷价格走势已经证明今年五月底价格出现拐点以后,在六月底七月初出现反弹,但是价格走势始终运行在下降通道中.

    供求的博奕

    供求关系是影响价格走势的一条主线,供大于求,价格必然回归价值,由于惯性和市场心态的作用,有些时候还会出现市场价格低于生产成本的现象:供小于求,物以稀为贵,市场销售价格必然会超出钢材本身的价值.,这是不以人的意志为转移的客观规律.

    当前来看,单就热卷这个品种来看,供大于求的局面的已经形成,单就国内下半年投产的热卷新增产能2000万吨以上,庞大的新增产能压力始终笼罩在市场上空,而且目前已经形成恶性循环的局面,目前除了一些由于市场判断失误导致订货量增加的贸易商外,所以的贸易商都在减少订货,直接导致钢厂订货量不足,大量热卷资源通过钢厂自身的贸易公司销售,这些钢厂系列的贸易公司自身销售能力不是很强, 终这些热卷资源必然会通过其他的贸易商实现抛售,大批量的资源涌入肯定导致价格体系重新划分,直接导致前期热卷价格体系的崩塌,目前现有的热卷价格体系处于极度不稳定中,任何细微的变化就将使价格大幅下降,从这个角度来看,目前热卷3800元/吨是不正常的也是正常的.从宏观变化上来看,短期内没有大的变化，所以目前的热卷价格肯定是不正常的,但是从供求关系上来看,这却是正常的.

    随着价格的急剧下滑,热卷出口的形势却开始初露曙光,目前国际市场上的热卷价格在550美元/吨,而国内相对应的3.0mm热卷价格目前已经在4100元/吨,价格基本在临界点上,国内热卷价格再下降的话,出口订单就会再次增加,从目前来看,这是近期就会发生的事情.消化库存已经成为贸易商和钢厂的主要任务,通过价格杠杆引导资源分流已经成为目前的操作手段

    悲歌后的思考

    出路在那里?贸易商纷纷在询问,做还是不做,这是一个艰难的选择,做---死的快,不做---等死.在这样的形势下,如果走出原来博差价的传统模式,结合自身的发展特点,找出一条新的贸易模式这是需要思考的,就目前的情况下,机会不是没有,也是存在的.

    1) 方向转变

    因为传统贸易牟利模式只是利用进销差价,但是在目前这样的市场态势下不可能向下游用户牟利,那就转换思维,向钢厂要效益了,就这样保值追溯等新的牟利手段层出不穷.有些贸易商就在联合不订钢厂的期货,逼迫钢厂将期货资源转为现货资源销售,从中获取相应的利润.

    2) 品种转变

    热轧不行了,但是暴跌后冷卷和热卷的差价反而拉大,将SPHC的热卷付加工费加工成冷卷,同时在加工的过程锁定下游客户,直接收取定金,反而能够赚取利润.这只是一个例子,贸易商相对于钢厂来说,毕竟机制体制比较灵活,方向也容易转变.在这个方面应该能有所作为.

    3) 思维转变

    由于供大于求的局面已经形成,近几年在在涨势下的思维定势已经不符合当前的市场形势,正是所谓涨势做惯了,跌势做不来了.所以在目前的市场形势下,扭转思维是重要的,只有转变操作思维,根据自身的资金规模等情况准确定位才能避免不必要的损失.

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