宏观面经济企稳趋势明朗钢价波动运行概率大

来源：互联网发布时间：2013-09-21 13:58:51点击率：

　　【塑胶五金网】9月9日~9月13日，“金九”已经过去了两周，国内钢材市场仍维持小幅下跌的节奏。截至9月13日，国内主要城市ф20mmHRB400螺纹钢平均价格为3600元/吨，与9月6日相比下跌了25元/吨;ф8mm高线平均价格为3590元/吨，与9月6日相比下跌了10元/吨;4.75mm热轧卷板平均价格为3655元/吨，与9月6日相比下跌了35元/吨;1.0mm冷轧卷板平均价格为4505元/吨，与9月6日相比下跌了10元/吨;20mm中厚板平均价格为3625元/吨，与9月6日相比下跌了45元/吨。

　　这一周，宏观经济企稳的趋势进一步明朗，主要体现在8月份的各项经济指标继续改善，而国务院总理李克强在达沃斯论坛上的讲话更坚定了市场信心，当然这也意味着后期稳增长政策的刺激力度将减弱。同时国务院日前出台的《大气污染防治行动计划》长期来看有助于钢铁行业化解产能过剩、缓解供应压力。8月下旬仍维持在211万吨以上的粗钢日均产量水平意味着钢市的供应形势依旧严峻，而下游需求也不及预期，体现在钢贸商的成交量较前期进一步减少;主要生产原料市场以稳为主，整体维持坚挺;虽有成本高企和库存低位作为心理支撑，但整体心态受旺季的低迷行情打压已经转向悲观。

　　结合各基本面的情况，预计短期内钢价上行缺少动力，下行仍有阻力，波动运行的概率较大。

　　宏观面经济企稳趋势明朗

　　这一周，8月份的宏观经济数据显示，宏观经济企稳的趋势进一步明朗，而国务院总理李克强在达沃斯论坛上的讲话更坚定了市场信心;日前出台的《大气污染防治行动计划》长期有助于钢铁行业实现化解产能过剩、缓解供应压力的目标。

　　在2013年夏季达沃斯论坛上，国务院总理李克强表示，中国经济已进入提质增效的“第二季”，改革大势不可逆转，中国完全有能力、有条件保持经济长期持续健康发展。总体来说，8月份宏观数据总体好于预期，投资增速强力回升，出口继续好转，工业生产增速也创出年内新高，显示出经过一系列稳增长措施，经济形势显著改善，经济逐步企稳明朗，下一步将进一步深化改革。李克强的讲话进一步坚定了市场人士对中国经济的信心。

　　从宏观数据来看，前8个月，全国固定资产投资增速反弹至20.3%，环比小幅上升0.2%。其中，基建投资累计增速为24.7%，环比增长0.9%。除了房地产开发投资大幅低于预期外，制造业投资和基建投资增速大幅反弹，棚户区改造、铁路投资和城市基础设施投资继续小幅增长。固定资产投资继续回升，将继续刺激钢材需求温和释放。不过，房地产投资累计增速出现下滑，新开工面积出现回落，对“金九”建筑钢材市场的利空影响不可小视。

　　9月10日，国务院发布的《大气污染防治行动计划》提出，要提前一年完成钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等21个重点行业的“十二五”落后产能淘汰任务。2015年再淘汰炼铁1500万吨、炼钢1500万吨、水泥(熟料及粉磨能力)1亿吨、平板玻璃2000万重量箱。对未按期完成淘汰任务的地区，严格控制国家安排的投资项目，暂停对该地区重点行业建设项目办理审批、核准和备案手续。2016年、2017年，各地区要制定范围更宽、标准更高的落后产能淘汰政策，再淘汰一批落后产能。可以看出，政府严格淘汰落后产能决心很明确，长期来看，对化解产能过剩、缓解供应压力将起到非常积极的作用。其他钢铁企业为了避免因为排放而遭受淘汰的命运，必然加大环保投入改造力度，这对于为钢铁行业提供服务的脱硫、除尘类相关公司将是利好。

　　这些都说明经过前期政策刺激，在较强的市场预期下，钢价虽然实现了一波上涨，但缺乏继续上涨的条件。钢价仍会因需求不能及时跟进而受到阻挠。此次制造业投资回暖是推动8月份投资增速回升的重要动力，但房地产由于房价压力可能仍受到抑制。

　　在资金问题上，尽管8月份信贷规模出现增长，当月人民币贷款增加7113亿元，同比多增74亿元。但钢铁业仍维持偏紧局面，钢厂负债率高企，钢贸商面临由点及面的停贷风险。目前，钢贸商在当前市场环境下短贷需求增加，降低贷款成本及增加资金周转，都说明资金方面压力不减。

　　供需面“金九”需求环比增量有限

　　这一周，相关数据显示下游行业需求有所增长，但预计增量有限，钢材库存仍处于低位，而粗钢日均产量水平处于高位，钢市供应压力未减。

　　库存方面，截至9月13日，五大钢材品种(螺纹钢、线材、热轧卷板、中厚板、冷轧卷板)社会库存量为1494万吨，与前一周相比减少了约3.14万吨。从钢厂自身来看，截至8月下旬末，全国重点钢企钢材库存量为1245.05万吨，较8月中旬末下降37.64万吨，环比下降2.93%。重点钢企的库存水平略有下降，得益于销售端的良好表现。

　　产量方面，钢厂开工积极，粗钢产量较高。鉴于前期钢市行情好转，钢厂经营状况得到改善，生产积极性再度提升。据业内机构调查显示，唐山地区148座高炉有效容积开工率回升至95%以上。今年初以来，粗钢日产量一直保持在200万吨以上，同时螺纹钢日产量连续两个月创新高。中国钢铁工业协会数据显示，8月下旬，全国重点钢企粗钢日均产量为174.02万吨，旬环比增长0.07%;预估8月下旬全国粗钢日均产量为211.92万吨，旬环比增长0.05%。供应压力是压制目前钢材价格上行的主要因素。

　　从需求面来看，在前期钢市行情较好的情况下，市场对“金九银十”仍有良好预期，生产企业补充原料库存，钢贸企业补充钢材库存。不过，近几年“淡季不淡、旺季不旺”的现象明显，传统的季节特性已经逐渐弱化了。

　　况且，前期已有部分需求提前释放。从历年制造业采购经理指数(PMI)来看，9月份多环比回升，用钢需求有望增加。考虑到生产所需及物流周期等因素影响，终端企业往往需要提前备料，即需求在一定程度上已提前释放。8月份，钢铁下游PMI由7月份的46.5%回升至52.6%，其中原料库存上升至50%，较前期低点回升3.5个百点也说明了这一点。由此可见，“金九”需求环比增量将较为有限。

　　综合来看，目前各地下游需求表现略有差异，但是尚未出现需求集中释放的现象，总体表现偏弱。

　　成本面主要原料价格走稳

　　这一周，主要生产原料市场维持稳定，受钢市行情趋弱的影响，钢厂的原料采购较为谨慎，持观望态度。

　　进口矿价格以稳为主，成交一般。目前港口现货不足，贸易商报价维持坚挺。截至9月13日，青岛港62.5%品位纽曼粉矿报价950元/吨，与9月6日相比持平。不过，鉴于近期市场走势疲软，钢厂并不急于大量补充库存，考虑到资金回笼问题，采取小批量采购策略，而且中秋短假过后，还有补充库存的时间，加上9月中下旬船期集中到港，钢厂保持观望态度。

　　国产矿价格维持稳定。截至9月13日，河北迁安地区66%品位铁精粉报价1040元/吨，与9月6日持平。分地区来看，东北地区资源供求状况好转，钢厂采购积极;华东地区整体进入盘整期，矿山报价依然坚挺，而中间商操作相当谨慎。华北地区市场货源不足现象还未缓解，矿商存货较少，出货价格亦有所提升。钢厂方面，仍然以谨慎采购的策略为主。

　　冶金焦价格持稳运行。截至9月13日，山西长治地区一级冶金焦报价1320元/吨，与9月6日持平。焦企方面，厂内基本无库存，销售压力不大。因钢材价格持续低迷，焦企抬价支撑不足，暂时仍以持稳运行为主。钢厂方面，焦炭库存也不大，采购正常。天津港库存仍以增加为主，主要是因为部分贸易商对后期市场仍较看好，有囤货行为。预计后期焦炭市场或持续平稳运行。

　　预期面商家心态转向悲观

　　这一周，鉴于进入“金九”以来，钢材价格一直维持向下走的节奏，且降幅有扩大的趋势，钢贸商心态开始转弱。

　　鉴于下游需求不及预期，商家出货量不仅没有增加，反而小幅减少。据业内统计，9月9日~9月13日，北京地区主要贸易商大户的日成交量分别为19200吨、16200吨、16860吨、17700吨、16500吨。此外，沙钢、永钢、中天、西城等钢厂新一期的出厂价格开始转为下调，也对本就不稳的市场心态造成了新的冲击。

　　不过，进口矿价仍处于130美元/吨以上，钢材社会库存仍处于年内位，这两个因素给了贸易商一定的心理支撑，因此虽然钢材报价仍然以下调为主，但还不至于恐慌性下跌。

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