铁矿石价格遭遇史上严重暴跌

来源：发布时间：2011-11-05 11:49:14点击率：

昔日风光无限的国际铁矿石价格正遭遇有史以来严重的暴跌行情。数据显示，10月份以来，由于需求下降，受中国钢材市场疲软影响，国内钢材价格持续走低，国际铁矿石价格亦随之暴跌。截至10月31日，现货市场上63.5%的印度粉矿报每吨130美元，相对于9月初的190美元高位大幅回落了30%，是自2008年金融危机以来大的一次下跌。而在此前的9月份，巴西淡水河谷公司出口到中国的铁矿石价格已经累计下跌近30%。

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业内专家普遍分析认为，受制于国内钢材需求放缓难以改观以及港口库存高企影响，未来铁矿石价格料将继续下跌，铁矿石供求关系也将发生逆转。这不仅为中国钢铁业盈利带来利好，也为中国再同三大矿山争夺铁矿石定价权提供契机。

对铁矿石价格走软的原因，中商流通生产力促进中心分析师赫荣亮认为，中国经济周期性调整，前期扩大投资挤占了国内资源，市场失衡导致制造业等下游行业对钢铁的需求回落。在中投顾问冶金行业研究员安海轩看来，受全球经济环境不景气拖累，大宗商品市场均不够乐观。国内市场政策持续紧缩，下游房产调控抑制了对钢铁产品的需求，从而进一步影响到铁矿石的出货量。

澳新银行大宗商品研究亚洲总监诸蜀宁表示，从9月份以来，大宗商品市场的下挫不仅表现在交易所上市的期货类商品上，铁矿石、煤炭等现货市场主导的商品价格亦持续下挫。“与原油、铜等商品不同，现货市场交易的铁矿石等商品受金融炒作的影响较小，其价格的持续下挫更能反映出实体需求的放缓。”

而港口库存亦反映下游需求疲软，来自中钢协的数据显示，目前八大主要港口铁矿石库存量高达约9800万吨。这些库存均为高价时购得，价格料达每吨165美元以上。不少业内人士都认为，在用钢需求下降、资金紧张、原料价格暴跌等利空因素的影响下，钢价在年前仍有进一步下探的可能。

10月31日，宝钢股份(600019,股吧)总经理马国强在该公司三季度业绩发布会上表示，展望四季度国内宏观环境和钢材市场不容乐观，目前铁矿石价格出现了拐点，铁矿石价格的合理调整有利于钢铁行业及矿山行业的长期健康发展。他预计，在2012年底或者在2013年，铁矿石供应的紧张关系将得到缓解甚至逆转。

在同举行的2011年中国钢铁工业协会第四次信息发布会上，中钢协副会长兼秘书长张长富也表示，进口铁矿石的价格拐点已经出现，或将告别高价矿时代。据海关总署的统计数据显示，今年1~9月份，我国进口铁矿石平均到岸价格为每吨165.74美元，同比每吨增长43.29美元，涨幅达35.35%。到9月末，进口铁矿石现货价格每吨1315元，同比上升14.85%。国产铁精粉、炼焦煤和废钢的价格涨幅均超过20%，冶金焦也达17.16%。这对钢铁行业带来减利影响，使钢铁行业仍处于高成本、低盈利运行状态。

持续高企的铁矿石价格在不断蚕食国内钢铁行业生存空间的同时，也使得整个钢铁行业持续处于微利甚至亏损状态，尤其是今年以来，受铁矿石、煤炭和电力等资源和能源价格等持续上涨影响，中国钢铁业饱受高成本之苦。数据显示，宝钢股份前三季实现净利63.21亿元，同比下降40.4%；另一大型钢企鞍钢股份(000898,股吧)前三季净利更是按年大跌91%。据统计，前三季度29家钢铁上市企业净利润同比下滑13.6%，净利润下滑主要源于铁矿石成本上升导致。中钢协的统计数据也显示，1~9月份重点大中型钢铁企业销售利润率仅为2.99%，远低于工业行业平均水平，若扣除其中自有矿山利润和投资收益，钢铁行业平均利润率只有1.5%左右。这是过去十年来的值。

马国强认为，当前铁矿石的价格受供求关系、资本市场投机行为、供求双方的结构等多重因素影响，从全球铁矿石资源供给、全球钢铁行业盈利状况来看，铁矿石价格回归理性符合产业链共同发展的要求。而从铁矿石的供给看，由于近几年铁矿石价格的暴涨，大量的资本进入铁矿石开采业，在未来的一两年内大量的新项目将陆续投产。“10月开始，铁矿石现货价出现较为明显的下降，这是由供求关系决定的价格回归。预计随着铁矿石供求关系的好转，国内企业在经历了这一轮高速增长后经营行为渐趋理性，行业组织结构渐趋合理，行业将结束高成本的时代。”马国强表示。

伴随着国际铁矿石价格进入下跌通道，钢材价格也持续下滑。10月中旬以来，国内钢厂相继对11月的钢材出厂价进行下调：宝钢股份下调部分产品价格每吨200元~600元不等；武钢股份(600005,股吧)下调各类钢材价格每吨150元~500元不等；鞍钢股份下调产品价格的幅度在每吨100元~300元之间。

业内人士分析认为，随着四季度钢材价格将步入振荡行情，尤其是铁矿石价格下行区间已经确立，国内钢企的成本压力将有所缓解。但铁矿石价格下跌契机，让国内钢厂处于主动抢占定价的有利地位，对国内钢厂未来在国际贸易中占据有利地位发挥作用。马国强周一表示，宝钢正与巴西淡水河谷商议四季度价格，若按新的价格模式计算,四季度均价应低于原模式均价，国际矿石定价模式目前有向更加灵活的现货定价靠拢的趋势。

众所周知，中国一直期望在铁矿石价格谈判中获得更多的定价权，但受制于高达六成左右的海外依存度，中国一直很难获得与其庞大进口量相匹配的话语权。业内人士分析说，铁矿石价格近日暴跌，以及中国钢厂纷纷与矿山商讨修改第四季度铁矿石价格模式的现状，给中钢协出手商讨新价格机制提供了一个时机。来自中钢协的数据显示，今年前9个月，中国进口铁矿石平均到岸价为每吨165.74美元，同比每吨上涨43.29美元，涨幅达35.35%。

11月3日，张长富在中钢协举办的新闻发布会上表示，以中钢协为代表的中国钢铁企业目前正在与巴西淡水河谷、力拓集团和必和必拓公司三巨头谈判商讨铁矿石定价的新模式。

在业内市场人士看来，铁矿石定价机制如果出现转机，有助于钢铁板块走出高成本泥潭，推动钢铁股上涨。交银国际研究员罗荣晋认为，2012年铁矿石价格总体有望下降，钢企成本压力将有所缓解，助推业绩提升。如果铁矿石价格持续走低，低市盈率的钢铁板块个股值得关注。截至10月28日，钢铁板块的整体市盈率和整体市净率分别是20.8倍和1.2倍，低于2010年初以来的市盈率均值28.9倍和市净率均值1.49倍，并且明显低于历史均值市盈率35.2倍和市净率1.96倍。

实际上，就在11月3日，中钢协表态商讨铁矿石定价新模式后，受此利好消息推动，钢铁股集体上扬。德邦证券发布的报告也认为，因为利于铁矿石价格上涨的动力趋缓或消失，钢铁行业相对配置价值逐渐提升。但投资者更应侧重中长期投资，因为全球经济增长不确定性较高，对钢铁行业盈利影响较大，而国内钢铁企业议价能力的提升是长期和缓慢的过程。

在部分业内人士看来，铁矿石价格下降无疑是提升钢铁业业绩的重要因素，但不可否认的是，未来两年钢铁行业仍面临着产能上升、需求不足的困境。中钢协的数据显示，据统计，1~9月份，全国累计生产粗钢52573.5万吨，同比增长10.7%；生产生铁48551.7万吨，同比增长10.4%；生产钢材66728.9万吨，同比增长13.9%。

不过，在马国强看来，中国经济持续增长、工业化城市化快速推进，为中国钢铁工业提供了增长空间。目前，中国钢铁企业面临的经营压力不在需求，而在于产能过剩下的成本高企。

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